时间：2019年7月9日（星期二）下午14:00开始
地点：南校区院系办公楼401室
报告人1：蒋丹凌教授（美国石溪大学商学院）
报告人2：罗丹副教授（上海财经大学金融学院）
主题1：Bitcoin Speculation or Value Creation? Corporate Blockchain Investments and Stock Market Reactions
主题2：Rare Events and Belief Dispersion in the Options Market
主办单位：广东外语外贸大学金融学院
广东省普通高校创新团队项目 “投资管理、期权定价和风险管理”
内容介绍：
报告1、We study the stock price reaction to the first public news that a firm is investing in blockchain technology. The initial reaction averages close to +15% and is followed by a reversal over the next three months. However, reactions differ substantially based on the credibility of the investment and investors’ speculative tendencies. Investments associated with lottery-type stocks and higher investor attention and sentiment exhibit higher initial reactions but are followed by significant reversals. Blockchain investments that are at an advanced stage or confirmed in subsequent financial statements, however, are associated with higher initial reactions and little or no reversal.
报告2、This paper presents a dynamic equilibrium model in which a continuum of investors hold different beliefs about rare events. We obtain analytical solutions for the option prices and option market size. We find that belief dispersion amplifies both the severity and likelihood of rare events and effectively induces the option implied volatility smirk. A downward jump reduces the risk-sharing capacity of the optimistic investors and causes a simultaneous upward jump in the crash insurance premium. Consequently, options are priced under self-exciting jump risk regardless of the constant arrival rate of actual jumps in the underlying stock. Furthermore, we demonstrate an inverse U-shaped relation between belief dispersion and the option market size. We finally show that an otherwise identical two-investor economy does not generate our main results.
报告人简介：
蒋丹凌博士，美国纽约州立大学石溪分校商学院金融教授、终身教授。兼任西南交通大学教授、长江学者讲座教授、博导，曾任美国佛罗里达州立大学金融副教授、终生教授、SunTrust Professor和Dean L. Cash Professor冠名教授。 蒋博士于1999 年在南京大学获金融学学士学位，并于2001年和2006 年在美国俄亥俄州立大学分别获得经济学硕士和金融学博士学位。蒋博士的研究方向主要集中于金融学领域的行为资产定价、行为公司金融和行为金融决策。蒋博士的研究工作将经济学、心理学、政治学和社会学理论与金融学理论紧密结合，学科交叉、融合特点显著。文章发表在金融学、管理学、会计学、组织行为与决策等多个领域的顶级学术期刊上。其研究成果多次在国际经济、金融学术年会上报告、交流。蒋博士先后担任了金融学、经济学、管理学、心理学等领域20多个期刊的审稿人。她还为多家出版商和国际、国内基金资助机构担任评审工作，是众多国际会议的组织者或会议论文评审委员会委员, 以及金融分析师杂志的顾问委员会委员。
罗丹，上海财经大学金融学院副教授（终身教职）、院长助理。主要从事资产定价理论及实证和网络科学等领域的研究。成果被国际一流期刊Management Science和Mathematics of Operations Research录用。研究工作曾在包括美国金融管理协会（FMA）年会等国际会议获得最佳论文奖，被欧洲金融协会（EFA）年会收录，并在2016年获得由Emerald颁发的杰出审稿人奖。主持国家自科青年项目。他分别于2003年和2007年在北京大学取得化学学士学位和经济学硕士学位，2012年在香港大学取得金融学博士学位。
