近日，基地主任战明华教授为第一作者、基地研究员卢垚（金融学院博士生）为通讯作者撰写的论文《数字经济、价格粘性与货币政策利率渠道传导效果》在顶级期刊《经济研究》2023年第十期正式发表。
摘要：发展数字经济是党的二十大报告提出的六大强国战略之一，数字经济正在全方位的改变中国的经济形态和运行机制。本文考察了数字经济对货币政策有效性的基石—价格粘性的影响，以及由此引起的货币政策利率传导渠道的变化。文章首先在一个两部门优化的一般均衡模型中，探讨了数字经济引起的价格粘性变化通过Fisher恒等式影响货币政策利率传导的机理，据此提出了可用于验证模型结论和机理假说，并对假说进行了实证检验。研究发现：（1）数字经济弱化了货币政策通过利率渠道调控总产出的效果；（2）数字经济弱化货币政策利率渠道的机理，主要在于数字经济通过作用于价格粘性进而影响企业投资关于名义利率的敏感性，但通过家庭消费的影响不大；（3）数字经济对货币政策利率渠道的弱化效应，会不同程度地受到货币政策实施频率和商品市场化改革等因素的影响。本研究为在数字经济时代如何通过完善货币政策利率传导机制和创新货币政策调控方式，构建新发展格局和促进经济高质量发展，提供了政策参考。
关键词:数字经济；价格粘性；货币政策利率渠道函数系数回归模型
作者简介：
战明华：博士，广东外语外贸大学教授、博士生导师，广州市人文社科重点研究基地华南财富中心研究基地主任。曾在《经济研究》《世界经济》《管理世界》《金融研究》《经济学季刊》《Emerging Market Review》《Pacific-Basin Finance Journal》等刊物发表论文多篇。作为首席专家主持国家社科基金重大项目1项，主持国家社科基金重点项目2项、一般项目2项。目前是《经济研究》《金融研究》《世界经济》《经济学季刊》《财贸经济》《中国农村经济》等刊物的匿名审稿人。
卢垚：广州华南财富管理中心研究基地研究员，广东外语外贸大学金融学院博士研究生，主要研究方向为货币理论与政策、金融发展、金融中介。近年来在《财贸经济》《南开经济研究》《Journal of Asian Economics》《Research in International Business and Finance》等中英文知名期刊发表论文多篇。
《经济研究》创办于1955年，是全国性综合经济理论期刊，由中国社会科学院经济研究所主办、中国社会科学院主管，2022年影响因子为20.579，是国内各高校、研究机构公认的影响力最高的经济学顶级期刊。
